截止本周五廣東市場電解銅78790元/噸。含稅含運(yùn)費(fèi)的報價1#光亮銅77526元/噸，2#銅75296元/噸，精廢差分別為1264元/噸、3494元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為73400元/噸，較上個交易周上漲520元/噸，上漲幅度為0.71%。本周五精廢差較上個交易周周五收窄682元/噸至1264元/噸，收窄幅度為35.05%，合理價差為1488元/噸，較上個交易周周五收窄10元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

供應(yīng)：銅價下行疊加氣溫升高 市場流通現(xiàn)貨收緊

廢紫銅方面，本周銅價震蕩下行，廢銅價格隨之回調(diào)，市場交易活躍度有所下降。隨著氣溫逐漸升高，廢銅拆解速度變慢，導(dǎo)致市場廢銅流通現(xiàn)貨較為緊張。貿(mào)易商在前期訂單壓力下，面對廢銅價格高企且供應(yīng)不足的局面，交單進(jìn)度緩慢。加之銅廠的催貨壓力，貿(mào)易商不得不以高價采購補(bǔ)充庫存，進(jìn)而推高了市場價格，使得貿(mào)易利潤空間受到擠壓。

廢黃銅方面，廢黃銅價格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，主要是因?yàn)槭袌霈F(xiàn)貨稀缺，上游貨商為完成手中訂單，不得不加價從散戶處收購；而對沒有訂單的貨商而言，高價采購存在虧損風(fēng)險，故收貨意愿較低，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨流通的難度。

需求：政策調(diào)控下 利廢企業(yè)需求受限

廢紫銅方面，下游銅廠當(dāng)前采取謹(jǐn)慎態(tài)度，采購與銷售兩端均顯疲態(tài)。受行業(yè)淡季及成品訂單減少影響，即便原料庫存處于低位，銅廠對高價廢銅的需求仍顯有限。此外，政策預(yù)期傳導(dǎo)效應(yīng)愈發(fā)明顯，部分銅廠采取限量限價或采購含稅廢銅的策略，以規(guī)避潛在風(fēng)險。

廢黃銅方面，盡管銅棒價格持續(xù)下滑，但終端企業(yè)的采購熱情并未隨之提升，主要受行業(yè)淡季拖累。多數(shù)廠家堅(jiān)持按需采購原則，依據(jù)實(shí)際訂單情況靈活調(diào)整。少部分銅廠受全國性政策調(diào)整影響，已暫停生產(chǎn)并持觀望態(tài)度，進(jìn)一步削弱了廢黃銅的市場需求。

成交：環(huán)比降幅28.29%

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為10214噸，環(huán)比上周減少4030噸，降幅28.29%，廢銅庫存為8930噸，減少590噸（不含在途）。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

預(yù)測

宏觀上，美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論強(qiáng)化了市場對美國央行即將降息的預(yù)期。同時歐元區(qū)通脹指標(biāo)下滑較快，率先開啟降息。國內(nèi)7月重要會議在即，市場或有一定穩(wěn)增長政策預(yù)期?；久嫔?，進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨TC回升，下半年長單TC高于預(yù)期，銅精礦港口庫存增加。原料供應(yīng)相對充裕，精銅產(chǎn)量增加。但是近期粗銅加工費(fèi)回落，可能影響未來精銅生產(chǎn)。再觀廢銅方面，供應(yīng)同樣表現(xiàn)增加，再生銅持貨商出貨表現(xiàn)積極，但政策預(yù)期不明朗，利廢加工企業(yè)采購謹(jǐn)慎。當(dāng)前宏觀層面圍繞經(jīng)濟(jì)與通脹數(shù)據(jù)的降息預(yù)期博弈延續(xù)，國內(nèi)終端消費(fèi)始終復(fù)蘇緩慢，加之再生金屬稅改消息愈演愈烈，銅價短期將維持偏弱震蕩。