一、再生鉛市場回顧

6月鉛價持續(xù)走強，價格不斷突破前高，截至6月28日1#鉛錠價格報19150元/噸，較5月31日漲550元/噸，漲幅2.96%。1#鉛錠月度均價為18750元/噸，環(huán)比上漲681.25元/噸，漲幅3.77%。再生鉛市場價格跟漲積極，各品種月度均價上漲785-796元/噸不等。還原鉛月均價17657.89元/噸，環(huán)比上漲796.64元/噸，漲幅4.72%；再生精鉛月均價為17798.68元/噸，環(huán)比上漲794.93元/噸，漲幅4.68%；再生精鉛含稅月均價18715.79元/噸，環(huán)比上漲785.79元/噸，漲幅4.38%。

還原鉛市場：還原鉛價格隨鉛價偏強運行，加上電瓶原料等價格水漲船高，月內(nèi)還原鉛突破萬八新高。供應端，內(nèi)蒙古、寧夏市場部分煉企受原料供應影響，生產(chǎn)維持減量，產(chǎn)出環(huán)比下滑，且寧夏某企月底停產(chǎn)檢修，預計持續(xù)30余天。湖南某企6月初恢復生產(chǎn)，但整體產(chǎn)出未及正常水平。整體來看供應將延續(xù)不佳局面。需求端，企業(yè)反映還原鉛高價下，多以銷定采。其中河南某企6月中上旬精煉項目停產(chǎn)，還原鉛采購也隨之下滑。短期來看，原料貨源緊張致使價格持續(xù)高位，再生鉛企生產(chǎn)積極性受挫，預計7月份價格偏強運行。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

再生精鉛市場：原料供應不足，再生鉛企業(yè)減停產(chǎn)情況月內(nèi)再度發(fā)酵，現(xiàn)貨市場貨源緊俏，疊加鉛價不斷走高，市場成交多以長單交付為主。月初，鉛價創(chuàng)近6年來高位，再生精鉛含稅貼水擴大，普遍貼100-150元/噸出廠，但下游畏高慎采，成交清淡。月中，端午節(jié)后下游積極采購，山東、安徽、廣西、廣東等地企業(yè)普遍反映訂單不錯，成交良好。月末，鉛價連續(xù)走高，再生鉛企業(yè)因原料問題減產(chǎn)擴大，企業(yè)報價堅挺，含稅貼水逐漸收窄，部分報平水至小升水出廠，相較原生無價格優(yōu)勢，市場成交欠佳。

二、產(chǎn)能產(chǎn)量分析

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：2024年6月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量27.15萬噸（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為42.87%，環(huán)比增長5.47%；6月國內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量22.93萬噸（統(tǒng)計口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為40.82%，環(huán)比增長4.68%。本次調(diào)研涵蓋國內(nèi)64家再生鉛企業(yè)，涉及再生鉛產(chǎn)能770.5萬噸，占全國再生鉛總產(chǎn)能的90%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年6月產(chǎn)量（統(tǒng)計口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出）較5月增加0.55萬噸，環(huán)比增加2.07%；較預計產(chǎn)量（30.30萬噸）減少3.15萬噸，實際產(chǎn)出遠遠不及預期。從調(diào)研情況來看，產(chǎn)量環(huán)比增加主要由于湖南、廣西、安徽、湖北、江西市場環(huán)保及設備檢修結束，部分煉企逐步復產(chǎn)；云南市場新投煉企生產(chǎn)爬坡后逐漸趨于穩(wěn)定，貢獻增量。

但整體產(chǎn)量遠遠不及預期的原因：一是廣東、安徽、河南市場部分煉企因設備故障、內(nèi)部矛盾、原料供應、環(huán)保檢查等多種因素出現(xiàn)意料之外的減產(chǎn)、停產(chǎn)；二是原料供應緊張問題仍未緩解，貴州、安徽、山東、寧夏等地再生鉛企業(yè)減產(chǎn)幅度繼續(xù)擴大，產(chǎn)量下滑明顯。

三、成品庫存降至6年同期低位

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年6月再生鉛企業(yè)廠內(nèi)再生精鉛庫存為1.05萬噸，環(huán)比下降0.67萬噸，降幅39%，已降至近6年來同期低位。庫存下降主要原因是再生鉛企業(yè)減停產(chǎn)持續(xù)，整體供應欠佳；其二，原生鉛產(chǎn)量下滑，且下游大型蓄企月內(nèi)維持較高開工率，積極入市采購。分地區(qū)來看，各地庫存普遍出現(xiàn)下降現(xiàn)象，尤其以內(nèi)蒙古市場表現(xiàn)最為突出，環(huán)比下降0.56萬噸，主要因為當?shù)卮髲S進行常規(guī)檢修，產(chǎn)量下滑，消耗庫存來完成訂單交付。

四、下月預測

進入7月份，安徽、江西市場部分煉企檢修影響邊際減弱，產(chǎn)出仍有增量。但原料供應緊張，再生鉛企業(yè)大范圍減產(chǎn)狀態(tài)持續(xù)，鮮有正常在產(chǎn)企業(yè)，疊加停產(chǎn)換證、設備檢修，江西、安徽、寧夏、云南地區(qū)均有煉企已于7月份初停產(chǎn)，影響時間普遍在一個月及以上，預計7月再生鉛產(chǎn)量或降至24.66萬噸。市場對7-8月份存旺季預期，關注廢電瓶供應能否得到緩解。