【總結】

本周國內各主流市場8mm精銅桿加工費多數延續(xù)上漲趨勢，華中及華北一帶價格保持相對平穩(wěn)；精銅桿企業(yè)新訂單表現不佳，部分企業(yè)提貨略有回升；再生銅桿企業(yè)產銷壓力依然較大，部分企業(yè)生產連續(xù)性中斷；精廢桿價差、對期銅倒扣貼水幅度再度擴大。

整體來看，精銅桿企業(yè)隨著銅價上漲新訂單數量逐步下滑，但好在前期有部分存量訂單，不過這部分訂單交期差異較大，遠期訂單交付還需等待時日，如果價格再度出現跨度較大的上漲，訂單的減少可能會再度導致企業(yè)減少產出。再生銅桿的壓力依舊是來自原料端，盡管價格上漲利好于企業(yè)的原料補充，但終端的消費疲態(tài)勢必會影響企業(yè)的生產情緒，銅陽極或許又將迎來一段優(yōu)勢期。

【一周市場回顧】

1、精銅桿市場：加工費繼續(xù)上行 新訂單表現并不理想

據Mysteel調研統(tǒng)計，截至本周五國內各主流市場8mm精銅桿加工費多數延續(xù)上漲趨勢，華中及華北一帶價格保持相對平穩(wěn)。

 數據來源：Mysteel

華東一帶主流市場加工費報500-580元/噸，較上周上漲110元/噸；廣東市場加工費報200-450元/噸，較上周上漲120元/噸；天津市場加工費報500-550元/噸，較上周基本持平。

 數據來源：Mysteel

本周精銅桿企業(yè)生產表現略有回升表現，主要是由于半年度結算期結束后，部分企業(yè)也完成了檢修，生產端陸續(xù)開始有所恢復，但從整體來看，多數恢復的企業(yè)也僅僅只是回升到半年度前的水平，并未有進一步提升的趨勢。個別企業(yè)本周提貨進展尚可，因此出現了一部分的企業(yè)發(fā)貨增加的情況。

本周長三角市場成交并不理想，新增訂單數量較為有限，部分企業(yè)的訂單量環(huán)比甚至出現下降達到50%的情況，價格的上漲是主要的影響因素之一。而新訂單雖然有所下降，但實際企業(yè)的發(fā)貨數量相較于新訂單量有所增加，尤其是部分企業(yè)下游提貨有所回升，帶動了銅桿企業(yè)的生產與發(fā)貨需求。目前下游部分線纜企業(yè)產能利用率陸續(xù)提升，這部分的訂單主要來源于前期的國網訂單的交付與執(zhí)行，新訂單有限。

華南市場本周精銅桿成交情況整體較差。銅價周內持續(xù)走強，疊加區(qū)域現貨升貼水跟隨逐日抬升，受此影響，精銅桿加工費與絕對價普遍上調，另外，本周時間剛剛度過半年度節(jié)點，多數下游企業(yè)的資金情況恢復需要時間，故采購意愿在以銷定產的背景下普遍較為低迷，多數銅桿企業(yè)周內日均零單成交量在100噸以內，即使是少部分大型企業(yè)同樣僅有日均200噸左右的水平。最后，從消費來看，目前華南地區(qū)的消費結構有一定的變化，房地產、基建等方面的終端需求表現普遍偏弱，表現良好的板塊以家電、出口、漆包線為主，其中漆包線近期訂單受變壓器用量增加的影響訂單表現最優(yōu)，在此種消費結構下，預計后期華南消費訂單將更多集中在進口線企業(yè)方面，國產線企業(yè)的訂單表現難有起色。

本周華北精銅桿市場交投清淡，前后半周成交表現較為分化。具體來看，前半周精廢桿價差處于較小值，精銅桿替代優(yōu)勢較強，故而下游補貨多轉向采買精銅桿，但區(qū)域內銅桿廠以執(zhí)行交付此前訂單為主，新增訂單量不佳。至下半周，市場交易熱度驟然降溫，尤其是隨著銅價大幅拉漲，市場畏高情緒彌漫，而下游線纜企業(yè)訂單表現一般，原料庫存多按需補貨，部分下游采買動作放緩，個別銅廠選擇下調加工費報價以期獲得訂單增長，但效果反饋一般，成交量下降明顯。

本周西北精銅桿市場交投未見改善，一方面下游線纜企業(yè)訂單表現較差，采購需求疲軟，市場補貨意愿不佳，原料庫存多按需補貨；另一方面，隨著銅價止跌反彈，市場觀望情緒再度彌漫，對市場買興形成抑制。此外，因精銅桿市場零單價格低于長單價格，長單客戶提貨意愿不高，作價量下降明顯，區(qū)域內銅桿企業(yè)成品庫存出現壘庫，為減輕庫存壓力，個別銅廠反饋處于停爐狀態(tài)，產出較歷史正常值下降明顯。

 數據來源：Mysteel

2、再生銅桿市場：產銷壓力依然存在 貿易商尋機低價采買

周內再生銅桿價格整體運行重心抬升，成品價格保持堅挺，截至本周五市場主流價格報79100-79200元/噸，較上周五上漲1400元/噸左右。

 數據來源：Mysteel

本周再生銅桿企業(yè)生產表現依舊不佳，部分企業(yè)的生產延續(xù)性并不能得到保障，主要是由于目前原料要價過于堅挺，與企業(yè)的采購預期價格相差過大，導致企業(yè)采購難以完成，部分企業(yè)甚至因原料問題出現了生產連續(xù)性中斷的情況，市場再生銅桿現貨偏緊的情況并未有所改善。

本周江西再生銅桿市場整體出貨情況較為一般。雖銅價周內走強，但多數區(qū)域銅桿企業(yè)有一定量的前期待交訂單，加之上半周原料采購進展依舊不太樂觀，故而多數銅桿企業(yè)出貨表現較為一般，僅少部分企業(yè)由于屯庫的因素出現某一天成交激增的情況，但整體來看，多數銅桿企業(yè)周內日均成交量在100噸左右，極少部分庫存多的企業(yè)可錄得200噸/天的成交水平。

廣東再生銅桿本周市場成交熱度整體不高，但在下半周有小幅的回升。具體來看，雖本周銅價整體走強，區(qū)域再生銅桿成品對盤面倒扣值從周初的平水走擴至下半周的貼水500元/噸附近，但由于廣東多數貿易商手中庫存在上周便已清空，巧婦難為無米之炊，故市場交易情緒在上半周普遍較為低迷，僅少部分的貿易商在做看漲后市的期現操作；另外，雖周五由于部分下游周末補庫有一定的成交量增加，但整體來看，本周成交表現較差，多數企業(yè)日均成交量在100噸以內。

本周華北再生銅桿市場交投較為清淡。前半周，廢銅供應緊張問題困擾銅桿生產企業(yè)，銅廠廢銅收料表現差；因廢銅價格堅挺，精廢銅桿價差較小，蠶食企業(yè)利潤空間，部分銅廠反饋生產陷入虧損狀態(tài)，故而出貨意愿不佳。而終端客戶補貨意愿亦不強，因此市場高價貨源成交寥寥，即便市場低價貨源成交亦不理想。至下半周，銅價大幅上漲，廢銅現貨流通性增強，銅廠迅速大量補貨，出貨意愿相應增強，但市場成交多為貿易商企業(yè)接貨，終端客戶對高銅價較不認可，維持觀望，市場整體成交一般。

 數據來源：Mysteel

3、價差：精廢桿價差、對期銅倒扣貼水幅度均有所擴大

本周精廢銅桿價差有所擴大，截至本周五江西市場精廢桿價差為1200元/噸，較6月28日860元/噸擴大340元/噸，精廢銅桿價差重回1000元/噸上方。

 數據來源：Mysteel

再生銅桿與期銅倒扣貼水幅度再度擴大，截至本周五對期銅倒扣值為貼水600元/噸，較6月28日擴大340元/噸。

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【行業(yè)動態(tài)】

恒和金屬擬建年產8萬噸銅絲銅桿銅錠生產項目

據泰和縣生態(tài)環(huán)境局消息，泰和縣恒和金屬有限公司年產8萬噸銅絲銅桿銅錠生產項目（一期）進入環(huán)評擬受理公示階段，公示期為2024年7月3日至2024年7月9日（5個工作日）……點擊查看詳情

江華菱線纜：預計上半年凈利同比增長40%-60%

7月4日，華菱線纜公告，預計上半年凈利5600萬元–6100萬元，同比增長40%–60%。受益于特種線纜研發(fā)技術積淀、國家設備更新及先進制造業(yè)政策支持，公司在航空航天及融合裝備、冶金礦山、軌道交通等領域業(yè)務規(guī)模較去年同期均得到提升，目前在手訂單充足，凈利潤增長明顯……點擊查看詳情

逸豪新材：已研發(fā)并批量生產HDI用超薄銅箔

近7月4日，逸豪新材在互動平臺表示，目前公司已研發(fā)并批量生產HDI用超薄銅箔和105µm、140μm、175μm厚銅箔等原先依賴進口的高性能銅箔，其中140μm和175μm銅箔目前已向客戶批量供貨，產品性能穩(wěn)定，9μm銅箔已向海外客戶送樣……點擊查看詳情

金田股份：電磁扁線年產能將提升至6萬噸

7月4日，金田股份披露投資者關系活動記錄表顯示，公司聚焦國際化戰(zhàn)略目標，以國內外生產基地為輻射，以海外子公司為依托，持續(xù)優(yōu)化海外布局，鞏固全球供應鏈體系。公司通過新建泰國生產基地、拓展越南基地產線規(guī)模，更好地滿足全球客戶一站式銅材采購需求。同時公司加快海外業(yè)務拓展……點擊查看詳情

【相關品市場】

 數據來源：Mysteel

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【下周預測】

整體來看，精銅桿企業(yè)隨著銅價上漲新訂單數量逐步下滑，但好在前期有部分存量訂單，不過這部分訂單交期差異較大，遠期訂單交付還需等待時日，如果價格再度出現跨度較大的上漲，訂單的減少可能會再度導致企業(yè)減少產出。再生銅桿的壓力依舊是來自原料端，盡管價格上漲利好于企業(yè)的原料補充，但終端的消費疲態(tài)勢必會影響企業(yè)的生產情緒，銅陽極或許又將迎來一段優(yōu)勢期。