概述

2024年初銅棒價(jià)格趨穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作相對順暢。年后企業(yè)開工復(fù)產(chǎn)，銅價(jià)在TC下行，供應(yīng)收緊的預(yù)期助推下“節(jié)節(jié)攀升”，國內(nèi)原料端價(jià)格上漲導(dǎo)致銅棒價(jià)格月月創(chuàng)新高，下游企業(yè)觀望情緒激增、采購訂單數(shù)量低于預(yù)期，市場壓力倍增。臨近6月，銅市情緒轉(zhuǎn)弱，前期激進(jìn)的資金方獲利了結(jié)，銅價(jià)終于出現(xiàn)回調(diào)，銅棒價(jià)格也回歸基本面，銅棒企業(yè)渴盼到了一些喘息空間，但時(shí)間已經(jīng)到了年中，需求的常規(guī)淡季開啟，下游對銅棒產(chǎn)業(yè)企業(yè)支撐力度依然在減弱，終端空調(diào)等消費(fèi)也在天氣等因素的影響下出現(xiàn)內(nèi)銷不振現(xiàn)象。展望下半年，市場關(guān)注點(diǎn)將是銅價(jià)的未來高度、以及“反向開票”等稅收政策落地對銅棒價(jià)格的影響。

一、2024年上半年市場回顧

 國內(nèi)價(jià)格走勢分析

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

由圖可見，2024年上半年銅棒價(jià)格走勢先揚(yáng)后抑。以黃銅棒國標(biāo)HPb59-1牌號價(jià)格為例，一季度前期，在春節(jié)前后價(jià)格在高位平穩(wěn)運(yùn)行，自3月起伴隨銅價(jià)走高，銅棒價(jià)格進(jìn)入上漲通道，直至5月下旬漲至上半年的最高值56100元/噸，后續(xù)隨著原料價(jià)格回調(diào)，銅棒價(jià)格緩慢下跌，但價(jià)格高位已經(jīng)顯現(xiàn)，目前跌幅不足以使價(jià)格回歸年初水平線。上半年銅市多空雙方激烈博弈，銅價(jià)也在期間創(chuàng)下歷史新高，以黃銅再生料作為原料的黃銅棒材價(jià)格也整體表現(xiàn)“水漲船高”。2024年HPb59-1黃銅棒上半年均價(jià)52453.8元/噸，同比上漲4329.4元/噸，漲幅9%；月均價(jià)最高出現(xiàn)在5月，最低為1月，截止6月末，黃銅棒月均價(jià)為54032元/噸，與年初相比，上漲3841元/噸，上浮7.65個(gè)百分點(diǎn)。

細(xì)分市場來看，上半年以浙江寧波地區(qū)均價(jià)52453.8元/噸最高，其次是浙江紹興地區(qū)均價(jià)52064.3元/噸，最低為江西鷹潭50198.5元/噸。浙江省作為國內(nèi)最大的黃銅棒材主產(chǎn)區(qū)，從進(jìn)口原料的使用至國標(biāo)棒材的生產(chǎn)質(zhì)量方面把控嚴(yán)格，價(jià)格較江西地區(qū)偏高，江西地區(qū)以連鑄棒材生產(chǎn)為主，相關(guān)的配套政策優(yōu)勢以及國內(nèi)廢料的供給，在價(jià)格方面更有優(yōu)勢。同時(shí)今年江西地區(qū)企業(yè)大量的產(chǎn)能空置，企業(yè)將保穩(wěn)、保供、保生產(chǎn)作為首要目標(biāo)，在面對浙江地區(qū)的市場競爭時(shí)，往往以價(jià)格優(yōu)勢作為核心競爭力。統(tǒng)觀上半年各市場價(jià)格重心均有抬升，同比2023年，寧波地區(qū)價(jià)格上漲9%；紹興地區(qū)價(jià)格上漲7.91%；鷹潭地區(qū)價(jià)格上漲6.82%。與2023年同期的價(jià)格下行行情不同，今年的價(jià)格走高對企業(yè)帶來更大的出貨壓力，面對需求恢復(fù)有限的局面下，銅棒企業(yè)出現(xiàn)價(jià)格上漲，利潤縮窄的情況。

 二、2023上半年基本面情況回顧

 1、供應(yīng)格局及變化趨勢分析

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

截止2024年上半年，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，浙江地區(qū)樣本企業(yè)建成產(chǎn)能為159.1萬噸，1-6月份產(chǎn)量為47.502萬噸，同比增加3.783噸，增幅8.65%。從圖中可以看出，2024年春節(jié)假期在2月份，而去年在1月份，明顯的月份差，使得企業(yè)原料備庫及訂單不盡相同，產(chǎn)量整體微增。進(jìn)入3月，銅棒下游需求迅速發(fā)力，尤其是出口端，增量明顯，閥門板塊下游出口量同比大增20%以上。除了需求恢復(fù)較快以外，銅價(jià)也再次沖破70000元/噸大關(guān)，對市場整體成交提振明顯。進(jìn)入二季度，市場迎來產(chǎn)銷端旺季，同比增量明顯，但市場反饋交投情況仍不及預(yù)期。主要因素還是行情大幅波動(dòng)帶來的影響，銅價(jià)梯次上漲，5月迎來歷史高位，上下游多持謹(jǐn)慎心態(tài)，備庫情況保持剛需。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2024年江西市場銅棒供應(yīng)下滑明顯，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，江西銅棒樣本企業(yè)，涉及建成產(chǎn)能19.2萬噸，1-6月江西樣本企業(yè)產(chǎn)量共計(jì)2.924萬噸，同比減少1.906萬噸，降幅高達(dá)39.46%。受政策面及行情因素影響，江西市場供應(yīng)端遭受較大沖擊，價(jià)格優(yōu)勢相較其他產(chǎn)銷區(qū)域逐步縮小，需求下滑及企業(yè)現(xiàn)金流影響令企業(yè)面臨減產(chǎn)或關(guān)爐停產(chǎn)的情況。供應(yīng)端來看，1-2月也存在春節(jié)假期月差影響，2月產(chǎn)量下滑明顯，企業(yè)基本提前放假，關(guān)爐停產(chǎn)占大多數(shù)。2季度，雖然需求得以緩解，訂單有增量，但“金三銀四”并未出現(xiàn)明顯增幅，反而呈現(xiàn)梯次下行趨勢，另外，國內(nèi)原材料相對緊張，海外原料價(jià)格倒掛嚴(yán)重，企業(yè)備庫方面略顯不足。再有，政策面“反向開票”的發(fā)布，市場觀望情緒濃厚，企業(yè)多謹(jǐn)慎操盤。當(dāng)前，江西銅棒價(jià)格優(yōu)勢不如從前，下游需求板塊主要以低端連鑄棒為主，傳統(tǒng)旺季并不旺，水暖閥門、鎖具、五金制品等國內(nèi)需求不佳，銅棒企業(yè)產(chǎn)銷難以得到釋放，個(gè)別企業(yè)存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，傳統(tǒng)領(lǐng)域正面臨較大挑戰(zhàn)。

2、消費(fèi)及變化趨勢分析

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2024年國內(nèi)四通閥月銷量較2023年明顯提升，1-5月國內(nèi)累計(jì)四通閥月銷量預(yù)計(jì)8582萬只，較去年同期增加1337.2萬只，增幅18.46%。四通閥門作為空調(diào)三大閥件之一，在新能源汽車熱管理系統(tǒng)中有重要應(yīng)用。2024年隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，對四通閥的市場需求也隨之顯著上升，利好四通閥的產(chǎn)銷表現(xiàn)，該閥門在眾多領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，其市場需求將進(jìn)一步增長。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2024年國內(nèi)截止閥月銷量較2023年呈增長態(tài)勢，1-5月國內(nèi)累計(jì)截止閥月銷量預(yù)計(jì)17592萬只，較去年同期增加2839萬只，增幅19.24%。上半年截止閥內(nèi)銷量呈增長趨勢，環(huán)保法規(guī)的日益嚴(yán)格，使企業(yè)投資研發(fā)更加高效和環(huán)保的截止閥技術(shù)，隨著老舊設(shè)備的更新?lián)Q代需求，截止閥的市場需求量小幅增長。此外，新興市場的開發(fā)也為截止閥行業(yè)帶來新的需求增長點(diǎn)。

三、2024下半年市場展望

2024年下半年銅棒市場依舊面臨多重挑戰(zhàn)，據(jù)Mysteel調(diào)研，寧波某大型銅棒企業(yè)，廣東產(chǎn)區(qū)2萬噸銅棒產(chǎn)能已經(jīng)投產(chǎn)。紹興某大型銅棒企業(yè)，廣東原有2萬噸產(chǎn)線處于待啟動(dòng)狀態(tài)，不排除復(fù)產(chǎn)可能性，整體下半年涉及4萬噸產(chǎn)能?？v觀3-4季度銅棒供應(yīng)端，“保穩(wěn)”政策依舊不變，各企業(yè)確保原有產(chǎn)能不變的情況，勢必往細(xì)分領(lǐng)域及高端領(lǐng)域延伸，日趨嚴(yán)峻的市場格局及競爭壓力使得銅棒供應(yīng)端面臨更大挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)下半年銅棒供應(yīng)端偏弱運(yùn)行。

需求端來看，下半年仍面臨諸多不確定性因素，銅棒主要下游板塊，水暖閥門、衛(wèi)浴、五金制品等均與房地產(chǎn)相關(guān)聯(lián)，終端復(fù)蘇緩慢，難以支撐消費(fèi)轉(zhuǎn)變格局。3季度迎來品種季節(jié)性淡季，出口增量有限，內(nèi)銷依舊不溫不火，對銅棒產(chǎn)銷表現(xiàn)出利空。綜合來看，銅棒需求3季度出現(xiàn)短暫修復(fù)后，4季度或出現(xiàn)新的轉(zhuǎn)機(jī)。