【總結(jié)】

本周國內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)整體有所反彈，價(jià)格上漲較為明顯，部分市場(chǎng)回歸此前正常水平；精銅桿企業(yè)成交表現(xiàn)仍有亮點(diǎn)，但提貨表現(xiàn)并不理想；再生銅桿企業(yè)原料難點(diǎn)突出，企業(yè)產(chǎn)銷表現(xiàn)并不穩(wěn)定；精廢桿價(jià)差、對(duì)期銅倒扣貼水幅度延續(xù)收窄表現(xiàn)，均達(dá)到2月末以來新高。

整體來看，精銅桿企業(yè)目前所面臨的更多在于資金緊張所導(dǎo)致的訂單提貨偏慢影響，而隨著下周進(jìn)入下半年周期后，近期的資金緊張問題也將有所緩和，訂單實(shí)際執(zhí)行效率值得關(guān)注。而目前再生銅桿的交易將再度回歸到貿(mào)易商手中，市場(chǎng)再生銅桿現(xiàn)貨的需求仍有延續(xù)的趨勢(shì)，不排除精銅桿訂單交付再生銅桿的情況。

【一周市場(chǎng)回顧】

1、精銅桿市場(chǎng)：加工費(fèi)自底部反彈 市場(chǎng)交易熱烈提貨偏慢

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至本周五國內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，價(jià)格環(huán)比有明顯上漲。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

華東一帶主流市場(chǎng)加工費(fèi)報(bào)390-470元/噸，較上周上漲160元/噸；廣東市場(chǎng)加工費(fèi)報(bào)110-330元/噸，較上周上漲150元/噸；天津市場(chǎng)加工費(fèi)報(bào)500-550元/噸，較上周上漲50元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

本周精銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)略有回落的跡象，主要由于時(shí)間臨近半年度末，銅桿企業(yè)多在進(jìn)行半年度末的結(jié)算工作，市場(chǎng)資金緊張加之下游提貨速度偏慢，因此一些銅桿企業(yè)有小幅降產(chǎn)的表現(xiàn)。此外，一些企業(yè)甚至也借著結(jié)算和催款的過程，將月度的例行檢修放置在本周進(jìn)行，因此產(chǎn)出也有所下滑。需要注意的是，由于目前提貨進(jìn)度普遍偏慢，一些企業(yè)的成品庫存也陸續(xù)開始積累，加之生產(chǎn)需求偏弱的影響，原料庫存補(bǔ)充意愿偏低。

本周長三角市場(chǎng)成交依然有一定的亮眼表現(xiàn)，尤其是周中銅價(jià)破位下跌過后，下游點(diǎn)價(jià)情緒再度有所回升，但從實(shí)際的交易表現(xiàn)中反饋，由于此前訂單補(bǔ)充，加之下游資金緊張，實(shí)際在本周的訂單量普遍偏小，因此并未展現(xiàn)出此前的爆發(fā)式增長，整體呈現(xiàn)單批次訂單數(shù)量較小但數(shù)量多的局面；而下半周市場(chǎng)交易逐步減弱，市場(chǎng)成交表現(xiàn)平平。另外，目前下游提貨表現(xiàn)偏慢，一些企業(yè)的待交付訂單數(shù)有明顯增加。目前下游產(chǎn)業(yè)中漆包線領(lǐng)域保持不錯(cuò)，少部分甚至有環(huán)比回升的趨勢(shì)。

華南市場(chǎng)本周精銅桿成交情況環(huán)比繼續(xù)下降。雖銅價(jià)本周整體下跌，但由于本周為上半年最后一個(gè)交易周，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)面臨半年度結(jié)算的壓力，多選擇觀望，采購頻率及數(shù)量普遍有所下降，疊加精銅桿加工費(fèi)跟隨電解銅升貼水上漲，市場(chǎng)成交進(jìn)展緩慢，而即使是少部分銅桿企業(yè)為增加出貨量而選擇持續(xù)低價(jià)報(bào)加工費(fèi)，但實(shí)際成交量亦較少，周內(nèi)多數(shù)銅桿企業(yè)日均零單成交量寥寥可數(shù)，多在100噸以內(nèi)，僅周一有少部分企業(yè)由于低價(jià)錄得超過500噸成交量，但整體周度情況一般。最后，從消費(fèi)來看，目前終端訂單由于部分地方債務(wù)的因素導(dǎo)致基建訂單表現(xiàn)一般，多數(shù)企業(yè)仍以工程散單、新能源等方面為主，房地產(chǎn)方面的政策發(fā)力表現(xiàn)較為一般，多數(shù)線纜企業(yè)對(duì)于后市看空為主，若銅價(jià)能走弱至七萬五附近，不排除訂單出現(xiàn)較為明顯的回暖。

本周華北精銅桿市場(chǎng)交易熱度回暖，但市場(chǎng)新增訂單量未及預(yù)期。具體來看，得益于周內(nèi)銅價(jià)回落，一定程度刺激市場(chǎng)補(bǔ)貨熱情提升，終端客戶趁著低價(jià)補(bǔ)貨；與此同時(shí)，精廢銅桿價(jià)差收窄，精銅桿替代優(yōu)勢(shì)明顯，銅廠反饋不少終端客戶轉(zhuǎn)向采買精銅桿。因銅價(jià)下跌帶來消費(fèi)改善，電銅升貼水逐步上調(diào)，區(qū)域內(nèi)精銅桿加工費(fèi)水漲船高，至周五報(bào)價(jià)至550元/噸，但目前下游訂單改善情況并未如預(yù)期那么好，逢低補(bǔ)庫占主流，終端企業(yè)由于訂單表現(xiàn)一般，原料庫存多按需求補(bǔ)貨。

本周西北精銅桿市場(chǎng)出貨表現(xiàn)一般，交易熱度未見明顯提升。區(qū)域內(nèi)銅桿企業(yè)反饋，近期銅價(jià)向下回調(diào)，雖利好市場(chǎng)消費(fèi)，但終端線纜企業(yè)訂單不足，下游訂單不佳的情況下采購銅桿意愿疲軟，目前精銅桿出貨壓力仍較大；個(gè)別銅廠選擇低價(jià)銷售，但出貨表現(xiàn)仍較為一般。此外，由于市場(chǎng)零單價(jià)格低于長單價(jià)格，零單消費(fèi)雖略有改善，但長單客戶提貨意愿不高。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

2、再生銅桿市場(chǎng)：銅廠出貨壓力較大 再生銅原料挺價(jià)明顯

周內(nèi)再生銅桿價(jià)格延續(xù)此前的下跌趨勢(shì)，截至本周五市場(chǎng)主流價(jià)格報(bào)77700-77800元/噸，較上周五下跌1100元/噸左右。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

本周再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)依然低迷，尤其是在銅價(jià)連續(xù)下跌之后，市場(chǎng)再生銅貨源要價(jià)堅(jiān)挺，部分貨商惜售，導(dǎo)致再生銅市場(chǎng)貨源減少，一些再生銅桿企業(yè)難以采購到適價(jià)貨源，產(chǎn)能無法進(jìn)一步提升。部分復(fù)合型生產(chǎn)企業(yè)，近期需要交付一定的銅陽極長單，因此也有生產(chǎn)需求，也限制了部分再生銅桿產(chǎn)線增長的空間。近期雨水較多，個(gè)別市場(chǎng)出現(xiàn)了局部的運(yùn)力匱乏的情況，限制了原料到廠，也為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)埋下了隱患。

本周江西再生銅桿市場(chǎng)整體出貨情況很不理想。銅價(jià)周內(nèi)持續(xù)走弱，多數(shù)再生銅桿企業(yè)原料緊缺現(xiàn)象逐漸出現(xiàn)，同時(shí)，限于原料的價(jià)格高昂，銅桿企業(yè)的成品報(bào)價(jià)普遍高于市場(chǎng)成交價(jià)，周內(nèi)成交量多集中少部分持有少量庫存的低價(jià)貿(mào)易商手中，加之多數(shù)企業(yè)年中銀行還款壓力較大，故觀望情緒濃厚，成交進(jìn)展偏慢，多數(shù)銅桿企業(yè)周內(nèi)日均成交量在100噸以內(nèi)，而貿(mào)易商成交量則多在100-200噸左右，但手中仍有現(xiàn)貨貨源的貿(mào)易商偏少，故成交總量整體下滑。

廣東再生銅桿本周市場(chǎng)成交表現(xiàn)較差。具體來看，由于本周銅價(jià)整體走勢(shì)偏弱，多數(shù)專注華南地區(qū)的再生桿廠表示原料采購成本高昂，成品報(bào)價(jià)難以下調(diào)，故區(qū)域精廢桿差持續(xù)縮窄；另外，區(qū)域多數(shù)貿(mào)易商手中庫存多在上半周清理完畢，待至下半周普遍選擇觀望等待后市操作機(jī)會(huì)，市場(chǎng)交易熱度下降至冰點(diǎn)；最后，本周臨近半年度決算，多數(shù)下游買貨心態(tài)較弱，即使周內(nèi)仍有極少部分貿(mào)易商報(bào)出超低價(jià)貨源，但市場(chǎng)反饋較差，普遍成交量在100噸左右。

本周華北再生銅桿市場(chǎng)交投清淡，主要在于原料廢銅供應(yīng)緊張問題突出。具體來看，周內(nèi)銅價(jià)重心持續(xù)向下，上游廢銅貨商捂貨惜售，銅廠原料逐步消耗且難以補(bǔ)充。同時(shí)，較多銅桿企業(yè)反饋目前手中待交付訂單多，排單時(shí)間長，提貨普遍需3-5天時(shí)間，在原料補(bǔ)貨不及時(shí)的情況下，部分銅桿廠面臨停爐的窘境；部分銅廠轉(zhuǎn)向采買進(jìn)口銅，但價(jià)格高昂，折算下來銅桿銷售處于虧損狀態(tài)。故而銅桿企業(yè)普遍出貨意愿不高，市場(chǎng)報(bào)價(jià)偏高，議價(jià)空間較為有限，疊加再生銅桿價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，同時(shí)面臨市場(chǎng)部分貿(mào)易商低價(jià)貨源的沖擊，故而整體成交表現(xiàn)偏差。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

3、價(jià)差：精廢桿價(jià)差、對(duì)期銅倒扣貼水幅度繼續(xù)收窄

本周精廢銅桿價(jià)差有所收窄，截至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差為860元/噸，較6月21日1390元/噸收窄530元/噸，精廢銅桿價(jià)差繼續(xù)收窄，跌破1000元/噸一線。 

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

再生銅桿與期銅倒扣貼水幅度繼續(xù)收窄，貿(mào)易持貨商繼續(xù)低價(jià)出售部分貨源；截至本周五對(duì)期銅倒扣值為貼水260元/噸，自2月末以來的新高，較6月21日上漲530元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

【行業(yè)動(dòng)態(tài)】

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【相關(guān)品市場(chǎng)】

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 

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【下周預(yù)測(cè)】

整體來看，精銅桿企業(yè)目前所面臨的更多在于資金緊張所導(dǎo)致的訂單提貨偏慢影響，而隨著下周進(jìn)入下半年周期后，近期的資金緊張問題也將有所緩和，訂單實(shí)際執(zhí)行效率值得關(guān)注。而目前再生銅桿的交易將再度回歸到貿(mào)易商手中，市場(chǎng)再生銅桿現(xiàn)貨的需求仍有延續(xù)的趨勢(shì)，不排除精銅桿訂單交付再生銅桿的情況。