近期隨著銅價(jià)回調(diào)，銅桿市場(chǎng)消費(fèi)也逐步回升，從Mysteel調(diào)研的銅桿企業(yè)反饋來(lái)看，企業(yè)訂單整體呈現(xiàn)回升趨勢(shì)，尤其是精銅桿端的訂單增長(zhǎng)尤為明顯，企業(yè)待交訂單也上升至近期高位。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

數(shù)據(jù)顯示，隨著銅價(jià)5月末開啟回調(diào)之后，精銅桿企業(yè)訂單數(shù)量也有明顯回升，6月初待交訂單更是突破10萬(wàn)噸，達(dá)到今年以來(lái)的新高，待交訂單數(shù)量的增加也成為了精銅桿企業(yè)后續(xù)生產(chǎn)的保障。

6月初Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)62家精銅桿樣本企業(yè)，總涉及產(chǎn)能1517萬(wàn)噸（含2024年新增產(chǎn)能），預(yù)測(cè)6月國(guó)內(nèi)精銅桿產(chǎn)能利用率為60.11%，環(huán)比提升7.24%，也是受到期間訂單增長(zhǎng)影響，企業(yè)6月生產(chǎn)保障有明顯增加，因此環(huán)比呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)。

反觀再生銅桿端，再生銅桿企業(yè)的待交付訂單呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，下游向再生銅桿企業(yè)、貿(mào)易商催促交貨的情況明顯增加；而在手訂單的下降主要是由于新增訂單的減少，隨著銅價(jià)下跌，精廢價(jià)差再度收窄，截至6月26日，國(guó)內(nèi)銅精廢價(jià)差來(lái)到562元/噸，較年內(nèi)高點(diǎn)5271元/噸下跌十分明顯，這也導(dǎo)致了市場(chǎng)再生銅貨商惜售以及挺價(jià)心態(tài)，進(jìn)而影響到再生銅桿廠家的原料補(bǔ)充，其生產(chǎn)提產(chǎn)難度也隨之明顯增加。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

從庫(kù)存來(lái)看，根據(jù)調(diào)研結(jié)果顯示，目前精銅桿企業(yè)原料庫(kù)存環(huán)比下滑，成品庫(kù)存開始逐步積累，在訂單增加的背景下，企業(yè)整體生產(chǎn)節(jié)奏開始回升，也反映了市場(chǎng)當(dāng)前精銅桿市場(chǎng)產(chǎn)銷向好的趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

另外，由于半年度末將至，部分企業(yè)以回收資金為主，實(shí)際發(fā)貨意愿較低，加之近期各地暴雨致使運(yùn)輸受限，因此精銅桿企業(yè)出現(xiàn)了一定的成品庫(kù)存積累。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

而再生銅桿端表現(xiàn)并不理想，尤其是經(jīng)過(guò)再生銅冶煉陽(yáng)極的沖擊之后，再生銅桿的生產(chǎn)表現(xiàn)跌入谷底，但隨著近期再生銅冶煉陽(yáng)極的利潤(rùn)和銷售下降，再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入階段性的優(yōu)勢(shì)期，但原料再度面臨難題，導(dǎo)致再生銅桿企業(yè)實(shí)際產(chǎn)出回升難度較大。但近期投機(jī)貿(mào)易的回升，市場(chǎng)對(duì)于再生銅桿現(xiàn)貨需求增加，尤其是對(duì)于投機(jī)商。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

從統(tǒng)計(jì)的再生銅桿企業(yè)的庫(kù)存來(lái)看，近期原料庫(kù)存持續(xù)走弱，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)提產(chǎn)壓力較大，除去價(jià)格因素的影響之外，部分地區(qū)因雨季影響，在原料運(yùn)輸上面臨另一難題，局部市場(chǎng)的企業(yè)原料到貨出現(xiàn)延期（企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)庫(kù)存并無(wú)危機(jī)），因此需要提防可能出現(xiàn)的原料不足導(dǎo)致的減產(chǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

總結(jié)預(yù)測(cè)

在訂單補(bǔ)充之后，精銅桿企業(yè)的生產(chǎn)銷售節(jié)奏逐步回升，但從歷史對(duì)比來(lái)看，整體處于中位水平，并無(wú)去年二季度“爆發(fā)式”的表現(xiàn)，因此對(duì)于精銅桿企業(yè)的生產(chǎn)保障相對(duì)有限。另外由于價(jià)格的上漲，不論是銅桿還是線纜企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)壓力較大，近期發(fā)貨或許不是關(guān)鍵，資金回收問(wèn)題才是企業(yè)的重中之重。

再生銅桿企業(yè)的低迷表現(xiàn)難有快速扭轉(zhuǎn)的可能，尤其是現(xiàn)貨供應(yīng)依然緊張，下游催交付訂單的情況依然存在，企業(yè)的進(jìn)一步提產(chǎn)壓力再度回歸至原料上，同時(shí)這一壓力也會(huì)逐步體現(xiàn)在對(duì)銅陽(yáng)極端。

整體來(lái)看，銅桿市場(chǎng)交易回升的表現(xiàn)還需要等待價(jià)格進(jìn)一步下跌所帶來(lái)的補(bǔ)充，當(dāng)前價(jià)格下訂單進(jìn)一步增長(zhǎng)的壓力較大，再生銅桿的交易將再度回歸到貿(mào)易商手中，市場(chǎng)再生銅桿現(xiàn)貨的需求仍有延續(xù)的趨勢(shì)，不排除精銅桿訂單交付再生銅桿的情況。

【銅桿周度數(shù)據(jù)說(shuō)明】

1、舊口徑樣本覆蓋精銅桿企業(yè)423萬(wàn)噸年產(chǎn)能，約占全國(guó)總產(chǎn)能的28%；新口徑樣本覆蓋精銅桿企業(yè)813萬(wàn)噸年產(chǎn)能，約占全國(guó)總產(chǎn)能的48%；

2、舊口徑樣本再生銅桿企業(yè)覆蓋237萬(wàn)噸，約占全國(guó)總產(chǎn)能的24%；新口徑樣本再生銅桿企業(yè)覆蓋303萬(wàn)噸，約占全國(guó)總產(chǎn)能的30%；