截止本周五廣東市場電解銅79380元/噸。含稅含運費的報價1#光亮銅77592元/噸，2#銅75472元/噸，精廢差分別為1788元/噸、3908元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為72920元/噸，較上個交易周下跌330元/噸，下跌幅度為0.45%。本周五精廢差較上個交易周周五擴大4元/噸至1788元/噸，擴大幅度為0.22%，合理價差為1494元/噸，較上個交易周周五擴大1元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

供應：銅價震蕩運行 市場流通貨源仍偏緊

廢紫銅方面，上游貿(mào)易商目前庫存位偏低，故更傾向于尋找低價貨源進行補庫。然而，由于市場貨源緊張以及空單尚存，導致整體成交價格偏高，部分貿(mào)易商因此選擇半休息狀態(tài)，操作策略偏向謹慎，普遍采取快進快出的方式。

廢黃銅方面，前半周銅價持續(xù)下跌，導致上游貨商出貨意愿低迷，可成交貨源較少。盡管后期銅價回升，貨商的出貨情緒有所好轉，但由于要價較高，貿(mào)易商及下游受利潤空間限制，對于高價位貨源接受度不佳，使得市場整體可交易的貨源仍然匱乏。

需求：利廢企業(yè)成品訂單不佳 原料采購相對謹慎

廢紫銅方面，下游銅廠面臨采銷兩難的局面。隨著銅價重心下移，精銅替代效應顯現(xiàn)，再生銅制品廠家成品訂單不佳，導致廠家在原料采購上持謹慎態(tài)度，以銷定采為主要策略。結合市場上廢銅的高價低量，廠家采購端多是尋適價貨源成交。

廢黃銅方面，目前終端需求已基本步入淡季，不少黃銅廠的訂單出現(xiàn)下滑趨勢。部分廠家甚至考慮在訂單表現(xiàn)太差時停產(chǎn)一段時間。加之近期市場波動較大，多數(shù)黃銅廠采購意愿較低，主要以消耗庫存為主。

成交：環(huán)比增幅1.88%

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11464噸，環(huán)比上周增加207噸，增幅1.88%，廢銅庫存為10220噸，減少1130噸（不含在途）。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

預測

宏觀上，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲8月維持利率不變的概率為88.6%，降息25個基點的概率為11.4%。歐央行管委森特諾表示，只要通脹繼續(xù)放緩歐央行就可以進一步降息，但利率不會回到超寬松水平即零值，歐元區(qū)利率周期將繼續(xù)演變?；久嫔希~礦TC仍維持在歷史極低值，臨近年中TC談判，原料矛盾仍有發(fā)酵可能性。供應端，再生冶煉表現(xiàn)尚為充足，實際檢修影響被削弱，六月產(chǎn)量預計仍有保障。消費端，銅價重心回落后，企業(yè)反饋終端訂單有所回歸，令國內(nèi)現(xiàn)貨庫存小幅去化。結論：宏觀情緒整體謹慎轉弱，但并未轉向退交易邏輯，因此定價轉向現(xiàn)貨。目前滬銅庫存下降，價格結構局部出現(xiàn)升水，說明現(xiàn)貨支撐開始出現(xiàn)。但LME增庫可能還未結束，加上淡季需求持續(xù)性不強，反彈缺乏大的空間。