截止本周五廣東市場電解銅81250元/噸。含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價1#光亮銅79449元/噸，2#銅77106元/噸，精廢差分別為1801元/噸、4144元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為74340元/噸，較上個交易周下跌980元/噸，下跌幅度為1.3%。本周五精廢差較上個交易周周五收窄670元/噸至1801元/噸，收窄幅度為27.11%，合理價差為1512元/噸，較上個交易周周五收窄7元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

供應(yīng)：貨商庫存多處虧損狀態(tài) 流入市場貨源量不多

廢紫銅方面，本周銅價保持高位震蕩，上游持貨商由于庫存多處于虧損狀態(tài)，其采銷積極性受到抑制。當(dāng)前市場現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，導(dǎo)致高價下訂空單的貿(mào)易商為爭奪貨源展開激烈競價，使得廢銅現(xiàn)貨多以溢價成交。隨著端午節(jié)的臨近，多數(shù)貨商選擇觀望或持幣過節(jié)，實(shí)際交易活動也受到一定限制。

廢黃銅方面，本周銅價基本呈現(xiàn)震蕩下行的走勢。前期隨著銅價下跌，不少貨商因庫存虧損而采取捂貨待漲策略，市場可成交現(xiàn)貨收緊，后隨著銅價的回升，貨源緊張情況有所緩解。此外，部分地區(qū)的廠家受“反向開票”政策影響，結(jié)款流程變得復(fù)雜，這在一定程度上抑制了現(xiàn)貨交易活躍度。

需求：精廢價差收窄疊加消費(fèi)淡季 下游廠家采購需求受抑

廢紫銅方面，下游廠家近期采銷表現(xiàn)平淡，報(bào)價持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管廠家原料庫存偏低，存在一定的備庫需求，但廢銅現(xiàn)貨價格高企，對廠家原料需求產(chǎn)生反噬作用。同時，精廢價差的收窄使廠家成品利潤空間壓縮，使得產(chǎn)銷兩難局面難以短期內(nèi)改變。

廢黃銅方面，雖然部分黃銅棒廠訂單有所改善，市場拿貨積極性提高，但大多數(shù)銅棒廠成品銷售情況仍未見明顯好轉(zhuǎn)。即使在銅價下跌期間，整體訂單增量有限。疊加終端企業(yè)即將進(jìn)入淡季，多數(shù)銅棒廠對原料采購持謹(jǐn)慎態(tài)度，整體需求呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢。

成交：環(huán)比增加20.64%

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為12148噸，環(huán)比上周增加2079噸，增幅20.64%，廢銅庫存為12620噸，減少1900噸（不含在途）。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

預(yù)測

宏觀上，歐央行如市場預(yù)期般開啟降息預(yù)期，美元走勢預(yù)計(jì)強(qiáng)勁，或施壓商品價格，市場情緒或在美聯(lián)儲利率決議前后轉(zhuǎn)多。國內(nèi)樓市新政效果仍需觀察，料7月國內(nèi)重要會議會前增量政策出臺概率較低，市場預(yù)期處于驗(yàn)證階段?；久嫔?，冶煉端減產(chǎn)幅度并不及預(yù)期，由于精廢價差仍處于合理價差之上，廢銅、粗銅等替代效應(yīng)顯現(xiàn)，致使部分冶煉廠可用相對便宜的廢銅替代銅精礦進(jìn)行冶煉生產(chǎn)。需求方面，由于銅價快速上漲，加之終端消費(fèi)訂單向上傳導(dǎo)仍需時間，導(dǎo)致下游銅材有效需求不及預(yù)期，精銅庫存積壓。總體來看，目前銅材基本面處于供給相對充足，有效需求靜待消費(fèi)向上傳導(dǎo)的階段。