2024年5月23日，由興業(yè)期貨有限公司與上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司合作舉辦的首屆白銀市場解析及風(fēng)險(xiǎn)管理交流會(huì)在興業(yè)銀行大廈順利召開。與會(huì)及演講嘉賓由來自白銀產(chǎn)業(yè)鏈各領(lǐng)域頭部企業(yè)，包含大型礦產(chǎn)冶煉企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、金融和產(chǎn)研機(jī)構(gòu)的資深領(lǐng)導(dǎo)及研究人士組成。

演講嘉賓對當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及白銀套期保值的相關(guān)應(yīng)用進(jìn)行了解讀。演講嘉賓認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正處在百年未有之大變局，美元與貴金屬的價(jià)格關(guān)系及信息化改變的資金流轉(zhuǎn)效率需要以全新的視角進(jìn)行解讀。海外經(jīng)濟(jì)面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)性通縮。制造業(yè)對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用邊際放緩，而長期庫存去化周期仍然存在疑問?，F(xiàn)實(shí)狀況是有效需求仍保持相對平穩(wěn)的水平，但較為突出的產(chǎn)能過剩是導(dǎo)致制造業(yè)庫存壓力的主要因素。而房地產(chǎn)行業(yè)依然面臨高庫存周轉(zhuǎn)和高債務(wù)的兩難境地。另外，當(dāng)前國內(nèi)新資金流入市場的選擇相對缺乏，或?qū)⒅吸S金白銀等貴金屬價(jià)格的長期繁榮。

演講嘉賓還對在不同產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)中對套期保值的應(yīng)用現(xiàn)狀，及不同基差結(jié)構(gòu)下的保值與套利策略進(jìn)行了講解。

隨后與會(huì)嘉賓開展了對產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局的積極討論。其中部分嘉賓指出了當(dāng)前高價(jià)對電工合金用銀需求的影響，體現(xiàn)出該領(lǐng)域的可替代性和對價(jià)格的敏感性，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)光伏產(chǎn)業(yè)用銀仍將保持高增速的前景，且是白銀庫存加速去化的主要原因之一。此外，電鍍領(lǐng)域?qū)︺y的消費(fèi)相對穩(wěn)定，但占比較小。當(dāng)前偏高的價(jià)格抑制部分貴金屬投資需求，從技術(shù)的層面看，短期需謹(jǐn)防價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但長期看，來自部分海外國家的需求增長所支撐的出口市場，美聯(lián)儲(chǔ)降息將對金銀價(jià)格造成的刺激，以及潛在地緣政治危機(jī)帶來的避險(xiǎn)情緒，將拓展白銀價(jià)格的上方空間。此外，國內(nèi)白銀冶煉端原料壓力仍將長期限制供應(yīng)端的利潤和產(chǎn)量增長。

會(huì)議在集思廣益、愉快祥和的氛圍下結(jié)束。