中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結果顯示，4月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為41.5，較上月提升1.1個點，位于“正常”區(qū)間運行；先行合成指數(shù)為67.7，較上月下降0.8個點。近13個月中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)見下表。

2023年4月至2024年4月中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)

景氣指數(shù)在“正常”區(qū)間小幅上升

4月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)較上月上升1.1個點，至41.5，處于“正常”區(qū)間運行。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)運行趨勢如圖1所示。

圖1 中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢圖

由中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣具體指標可見（圖2），4月份，除鉛鋅礦進口指數(shù)外，其他構成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的各項指標均位于“正常”區(qū)間運行。

圖2 中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣信號燈圖

先行合成指數(shù)小幅下降

4月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指標中，先行合成指數(shù)為67.7，較上月下降0.8個點。先行合成指數(shù)的具體6個指標中，LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板和固定資產(chǎn)投資指數(shù)分別較3月份上漲2.6%、0.7%、1.1%、1.3%和3.4%，僅鉛鋅礦進口指數(shù)較3月份下降3.9%。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線如圖3所示。

圖3 中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線圖

產(chǎn)業(yè)運行情況與趨勢

一是原料供應持緊。據(jù)相關統(tǒng)計，3月份，國內鉛精礦產(chǎn)量同比下降8.7%，鋅精礦產(chǎn)量同比下降5.9%。據(jù)海關數(shù)據(jù)，3月份，中國進口鉛精礦7.3萬噸實物量，同比增長25.4%，但累計下降20%；進口鋅精礦24.4萬噸實物量，同比下降23%。受國內外比價及加工費下跌的影響，進口礦同比持續(xù)減少。4月份，國產(chǎn)鉛精礦加工費均價下跌50元~750元/金屬噸；國產(chǎn)鋅精礦結算加工費持穩(wěn)于5050元/金屬噸。

二是冶煉生產(chǎn)持續(xù)受抑。據(jù)相關統(tǒng)計，4月份，中國精鉛產(chǎn)量同比下降4.9%，精鋅產(chǎn)量同比下降3.1%。今年以來，受制于冶煉利潤回落以及原料供應緊張的局面，冶煉生產(chǎn)積極性一直不高，新建產(chǎn)能釋放不暢，鉛鋅冶煉開工率同比均有所下滑。

三是需求緩慢恢復。4月份，制造業(yè)保持恢復發(fā)展態(tài)勢，新出口訂單繼續(xù)保持擴張，需求總體呈恢復性增長。但鉛鋅價格處于高位，對下游采購積極性有所抑制，恢復稍顯緩慢。據(jù)相關統(tǒng)計，4月份，鉛酸蓄電池、鍍鋅結構件企業(yè)平均開工率基本恢復至去年同期水平。

四是鉛鋅價格延續(xù)上漲。4月份，宏觀情緒持續(xù)回暖，鉛鋅價格企穩(wěn)反彈。其中，LME三月期鉛均價2163美元/噸，環(huán)比上漲4%；SHFE鉛主力合約均價16882元/噸，環(huán)比上漲4%；LME三月期鋅均價2755美元/噸，環(huán)比上漲10%；SHFE鋅主力合約均價22417元/噸，環(huán)比上漲6.2%。

圖4 SHFE鉛鋅主力合約月均價（元 / 噸）

初步預計，5月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)繼續(xù)保持在“正常”區(qū)間運行。

附注：

1. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡稱先行指數(shù)）用于判斷鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù)。

2. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標（簡稱一致指數(shù)）反映當前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數(shù)由以下3項指標構成：生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務收入指數(shù)、利潤總額指數(shù)。

3. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標（簡稱滯后指數(shù)）與一致指數(shù)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數(shù)由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

4. 綜合景氣指數(shù)反映當前鉛鋅產(chǎn)行發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個級別：“紅燈”表示經(jīng)濟過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷，“藍燈”表示經(jīng)濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示。

綜合景氣指數(shù)由9項指標構成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構成指標。

5. 編制指數(shù)所用各項指標均經(jīng)過季節(jié)調整，已剔除季節(jié)因素。

6. 每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結果。

7. 生產(chǎn)指數(shù)，包括國內生產(chǎn)鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產(chǎn)量。進口量指數(shù)，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。