中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)模型結(jié)果顯示，4月份，中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為41.5，較上月提升1.1個(gè)點(diǎn)，位于“正常”區(qū)間運(yùn)行；先行合成指數(shù)為67.7，較上月下降0.8個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)見(jiàn)下表。

2023年4月至2024年4月中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)

景氣指數(shù)在“正常”區(qū)間小幅上升

4月份，中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)較上月上升1.1個(gè)點(diǎn)，至41.5，處于“正常”區(qū)間運(yùn)行。中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)運(yùn)行趨勢(shì)如圖1所示。

圖1 中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢(shì)圖

由中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣具體指標(biāo)可見(jiàn)（圖2），4月份，除鉛鋅礦進(jìn)口指數(shù)外，其他構(gòu)成中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的各項(xiàng)指標(biāo)均位于“正常”區(qū)間運(yùn)行。

圖2 中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈圖

先行合成指數(shù)小幅下降

4月份，中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指標(biāo)中，先行合成指數(shù)為67.7，較上月下降0.8個(gè)點(diǎn)。先行合成指數(shù)的具體6個(gè)指標(biāo)中，LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板和固定資產(chǎn)投資指數(shù)分別較3月份上漲2.6%、0.7%、1.1%、1.3%和3.4%，僅鉛鋅礦進(jìn)口指數(shù)較3月份下降3.9%。中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線如圖3所示。

圖3 中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線圖

產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況與趨勢(shì)

一是原料供應(yīng)持緊。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，3月份，國(guó)內(nèi)鉛精礦產(chǎn)量同比下降8.7%，鋅精礦產(chǎn)量同比下降5.9%。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，3月份，中國(guó)進(jìn)口鉛精礦7.3萬(wàn)噸實(shí)物量，同比增長(zhǎng)25.4%，但累計(jì)下降20%；進(jìn)口鋅精礦24.4萬(wàn)噸實(shí)物量，同比下降23%。受?chē)?guó)內(nèi)外比價(jià)及加工費(fèi)下跌的影響，進(jìn)口礦同比持續(xù)減少。4月份，國(guó)產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)均價(jià)下跌50元~750元/金屬?lài)?；?guó)產(chǎn)鋅精礦結(jié)算加工費(fèi)持穩(wěn)于5050元/金屬?lài)崱?/p>

二是冶煉生產(chǎn)持續(xù)受抑。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，4月份，中國(guó)精鉛產(chǎn)量同比下降4.9%，精鋅產(chǎn)量同比下降3.1%。今年以來(lái)，受制于冶煉利潤(rùn)回落以及原料供應(yīng)緊張的局面，冶煉生產(chǎn)積極性一直不高，新建產(chǎn)能釋放不暢，鉛鋅冶煉開(kāi)工率同比均有所下滑。

三是需求緩慢恢復(fù)。4月份，制造業(yè)保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，新出口訂單繼續(xù)保持?jǐn)U張，需求總體呈恢復(fù)性增長(zhǎng)。但鉛鋅價(jià)格處于高位，對(duì)下游采購(gòu)積極性有所抑制，恢復(fù)稍顯緩慢。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，4月份，鉛酸蓄電池、鍍鋅結(jié)構(gòu)件企業(yè)平均開(kāi)工率基本恢復(fù)至去年同期水平。

四是鉛鋅價(jià)格延續(xù)上漲。4月份，宏觀情緒持續(xù)回暖，鉛鋅價(jià)格企穩(wěn)反彈。其中，LME三月期鉛均價(jià)2163美元/噸，環(huán)比上漲4%；SHFE鉛主力合約均價(jià)16882元/噸，環(huán)比上漲4%；LME三月期鋅均價(jià)2755美元/噸，環(huán)比上漲10%；SHFE鋅主力合約均價(jià)22417元/噸，環(huán)比上漲6.2%。

圖4 SHFE鉛鋅主力合約月均價(jià)（元 / 噸）

初步預(yù)計(jì)，5月份，中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)繼續(xù)保持在“正常”區(qū)間運(yùn)行。

附注：

1. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)先行指數(shù)）用于判斷鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下6項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量指數(shù)、固定資產(chǎn)投資指數(shù)。

2. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱(chēng)一致指數(shù)）反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：生產(chǎn)指數(shù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指數(shù)、利潤(rùn)總額指數(shù)。

3. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱(chēng)滯后指數(shù)）與一致指數(shù)一起主要用來(lái)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：流動(dòng)資本余額、應(yīng)收賬款總額、產(chǎn)成品余額。

4. 綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鉛鋅產(chǎn)行發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別：“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

綜合景氣指數(shù)由9項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

5. 編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

6. 每月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。

7. 生產(chǎn)指數(shù)，包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產(chǎn)量。進(jìn)口量指數(shù)，包括進(jìn)口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進(jìn)口精煉鉛、鋅金屬量。