一、鋁桿線市場產(chǎn)能產(chǎn)量回顧

2023年特高壓工程穩(wěn)步推進(jìn)中，開工規(guī)模為歷史年度最高值，大幅提振鋁桿市場需求，在2023年底新投產(chǎn)能全部釋放后，鋁桿建成產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到740萬噸左右。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2023年國內(nèi)鋁桿建成產(chǎn)能增量在60萬噸左右，其中主要集中在蒙東和西南等地區(qū)。伴隨著電解鋁的指標(biāo)轉(zhuǎn)移/置換落地推進(jìn)，市場的鋁桿份額也處于逐步增長階段，此外云南的鋁鏈藍(lán)圖推演也將助力當(dāng)?shù)劁X桿產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)容及沖高。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

截止2023年12月份，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，中國鋁桿建成產(chǎn)能740萬噸，其中包含前期尚未落地的產(chǎn)能以及當(dāng)年新增的產(chǎn)能。與此同時，從規(guī)模上來看，產(chǎn)出主要集中在山東、內(nèi)蒙、河南、江蘇、寧夏等地區(qū)，其供應(yīng)量約占全國總供應(yīng)量的70%左右。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

據(jù)Mysteel對全國鋁桿企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年中國鋁桿產(chǎn)量為372萬噸，同比增長21%。2023年鋁桿市場整體供應(yīng)量較往年同期增幅明顯，主要有以下幾個方面的影響：一、國網(wǎng)規(guī)劃投資增加、前期受疫情影響延遲落地的特高壓項目在今年集中釋放，市場整體需求回升。二、隨著電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)轉(zhuǎn)移/置換落地推進(jìn)，部分生產(chǎn)廠家的市場布局有所轉(zhuǎn)移，蒙東、云南等地區(qū)鋁桿市場份額逐步增加。三、年內(nèi)整體基價穩(wěn)定，加工費報價堅挺，年內(nèi)鋁桿利潤相對穩(wěn)定，鋁桿廠家生產(chǎn)積極性較高，年內(nèi)整體供應(yīng)穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

二、鋁桿線市場開工率回顧

2023年鋁桿企業(yè)整體產(chǎn)能運行處于穩(wěn)中偏強(qiáng)的狀態(tài)，產(chǎn)能利用率較往年呈現(xiàn)同比增加現(xiàn)在，年內(nèi)開工率基本在一半以上。首先，今年以來受國網(wǎng)特高壓項目持續(xù)推進(jìn)的影響，鋁桿市場整體消費需求表現(xiàn)較好，部分企業(yè)產(chǎn)品重心轉(zhuǎn)移至鋁桿，各地鋁桿企業(yè)不少前期閑置產(chǎn)能重新恢復(fù)生產(chǎn)，新投產(chǎn)能提上日程。其次，年內(nèi)價格波動相對有限，產(chǎn)成品利潤空間尚有小部分富余，企業(yè)生產(chǎn)相對穩(wěn)定，整體開工率維持在相對較好的水平。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年全年度開工率均值為49.4%；2021年全年度開工率均值為47.7%；2022年全年度開工率均值在45.2%。今年自年后鋁桿企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)以來，整體開工率維持在50%以上，除一季度以外，二三季四度整體開工動能處于50%以上水平，尤其是四月份的開工表現(xiàn)尤為亮眼。而一季度由于春節(jié)假期因素，運行進(jìn)程放緩。此外，預(yù)計四季度較三季度開工有所回升，主因四季度國網(wǎng)處于集中交貨期，終端臨近交貨，對價格關(guān)注度較低，剛需采購。

2023年截至目前，國內(nèi)鋁桿企業(yè)開工率年度均值為52%，全年各月度同比基本處于回升情形。分企業(yè)規(guī)模來看，2023年大型鋁桿企業(yè)的開工率年度均值為74%，中型鋁桿企業(yè)的開工率年度均值為54%，中小型鋁桿企業(yè)的開工率年度均值為38%；小型鋁桿企業(yè)的開工率年度均值為36%。

三、鋁桿線市場加工費回顧

回首2023年，鋁桿加工費的走勢，大體來說以持穩(wěn)為主，整體波動幅度與往年相比較小。據(jù)Msteel數(shù)據(jù)跟蹤顯示，年內(nèi)主流消費地加工費報價在200-600元/噸區(qū)間波動，整體報價較為穩(wěn)定，往年貼水出貨現(xiàn)象不復(fù)存在，年內(nèi)低值尚未跌破平水狀態(tài)。此外，交易期間，日內(nèi)調(diào)價幅度有限，淡季時期調(diào)價幅度在百元以上，旺季基本不調(diào)價。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

一季度春節(jié)前夕，終端施工進(jìn)度放緩，下游開工較少，市場整體需求表現(xiàn)平平，加工費低位運行。后期隨著國網(wǎng)、南網(wǎng)交貨訂單增加，終端提貨速度加快，加鋁水供應(yīng)不足，使得產(chǎn)量受限，市場貨源緊缺，在供不應(yīng)求的情況下，加工費回升明顯，尤其是三月，加工費拉升至年內(nèi)最高值。

二季度旺季效應(yīng)持續(xù)，下游新增訂單持續(xù)，國網(wǎng)新一波的交貨，使得加工費維持偏強(qiáng)震蕩運行。后期隨著市場供應(yīng)的回升，持貨商廠內(nèi)庫存增加，為緩解庫存壓力，回籠資金，加工費小幅回調(diào)。

三季度在旺季過后，市場火熱情緒漸冷，逐步進(jìn)入淡季，終端隨著國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)暫無較多新增項目，消費進(jìn)入疲軟期，終端下單積極性有所放緩，鋁桿企業(yè)新增訂單有限，鋁桿加工費有所下移。

四季度國網(wǎng)南網(wǎng)特高壓項目集中釋放，加之新能源光伏導(dǎo)體訂單也有所增量，迎來鋁桿消費的新一波旺季，企業(yè)手頭訂單較多，多數(shù)企業(yè)存在不同程度的排產(chǎn)期，加工費維持偏強(qiáng)震蕩運行；后期因鋁價維持高位，加之終端需求回落，加工費稍有回落。

四、鋁桿線市場消費分析

目前電力工業(yè)發(fā)展仍是鋁桿行業(yè)消費的基石。2023年電力消費需求整體保持旺盛，電網(wǎng)投資在保增長的情況下，投資力度持續(xù)加碼，在市場整體需求表現(xiàn)平平的情況下，2023年電力用鋁成為鋁消費的一大亮點。據(jù)了解，2023年1-11月全國電網(wǎng)工程投資完成額4458億元，同比增加6%，2023年預(yù)計投資額有望達(dá)到5200億元。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

“十四五”期間特高壓項目仍值得期待。首先，“十四五”期間，國家電網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)的“24交14直”特高壓工程進(jìn)入密集交貨期，2023年各線路陸續(xù)進(jìn)入開工建設(shè)期，特高壓行業(yè)迎來高速發(fā)展的階段。

其次，特高壓建設(shè)在經(jīng)歷2021-2022年的疫情之后，項目推進(jìn)較為遲緩，整體進(jìn)度有所延后，直到今年部分項目才開始真正啟動。據(jù)公開資料顯示，截止2023年，年內(nèi)持續(xù)推進(jìn)駐馬店-武漢、武漢-南昌、張北-勝利、川渝特高壓交流工程建設(shè)，開工金上-湖北、隴東-山東、寧夏-湖南、哈密北-重慶特高壓直流工程，特高壓建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，在2023年迎來提速，年內(nèi)電力消費成為消費市場的新增量。

五、2023年鋁桿線市場需求展望

后期來看，2024年隨著大型風(fēng)光基地電力外送，新能源并網(wǎng)等項目建設(shè)，預(yù)測特高壓項目建設(shè)仍較為穩(wěn)定。而十四五規(guī)劃的“三交九直”中，尚有部分規(guī)劃線路未完成，預(yù)計2024年可能至少會有4條直流線路招標(biāo)。而隨著特高壓項目的推進(jìn)，市場需求得到進(jìn)一步釋放，鋁線纜的需求量快速增加，對鋁桿市場存在利好影響，而后期鋁桿企業(yè)要想在市場發(fā)展中保持自身優(yōu)勢，向高端產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)軍已成為必然趨勢。