時間快速步入3月，鋁消費終端行業(yè)本應(yīng)該進入金三銀四傳統(tǒng)消費旺季。然而事實并非如此，建筑工地因資金短缺，較往年復(fù)工時間推遲了近大半個月，其他行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進程也偏慢，多數(shù)鋁板卷材生產(chǎn)企業(yè)反饋國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟。于是把目光轉(zhuǎn)向了國外市場，目前國內(nèi)外鋁錠價格明顯倒掛，滬倫比值逐步走弱，出口利潤明顯增加，鋁板卷材生產(chǎn)企業(yè)出口意愿增強。針對3、4月鋁板卷材出口預(yù)期，Mysteel鋁板帶箔團隊于近日也做了一番梳理。

Mysteel鋁板帶箔團隊調(diào)研了16家鋁板卷生產(chǎn)企業(yè)（主要調(diào)研對象是外貿(mào)部人員）、8家鋁板卷材貿(mào)易商（主要負(fù)責(zé)海外市場）。其核心觀點是：1、目前海外訂單并沒有出現(xiàn)爆發(fā)式的增長，其表現(xiàn)一般，但海外客戶詢單積極性有所增強。2、海外需求還在逐步復(fù)蘇，預(yù)計3月中下旬會出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。3、企業(yè)自身方面，目前價格波動較大，上漲過快，接單需非常謹(jǐn)慎。

滬倫比值走弱 海外下單意愿增強

圖1：2019年-2022年滬倫比值和鋁板帶箔出口量對比（單位：萬噸））

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、海關(guān)總署

從2021年四季度開始，滬倫比值逐步走弱，出口盈利窗口打開，海外下單意愿也有所增強。從圖1中3年歷史數(shù)據(jù)來看，滬倫比值高于7.8時，將會抑制鋁板帶箔材出口，而低于7時，會刺激鋁板帶箔材出口。目前，滬倫比值處于3年歷史低位，本應(yīng)該海外出口訂單呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，而事實上并非如此。據(jù)Mysteel鋁板帶箔團隊多方面觀察，其原因有二，一方面是由于海外企業(yè)年前下單、鎖單和備貨存量較大，海外客戶大多處于觀望和詢單狀態(tài)；其二主要是由于價格上漲太快，向下傳導(dǎo)較慢，會有一段滯后期，或在3月底4月份會迎來海外出口暴增期。

出口利潤增加 國內(nèi)鋁材企業(yè)出口意愿較高

圖2：2019年-2022年鋁板卷出口韓國利潤變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖3：2019年-2022年鋁板卷出口日本利潤變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

我國鋁板帶箔材主要出口到韓國和日本，占出口總量的80%以上。從2021年三季度開始鋁板卷材出口利潤從負(fù)值轉(zhuǎn)變成盈利，呈現(xiàn)快速增長趨勢。現(xiàn)今突破1500元/噸的高位，國內(nèi)鋁板卷材加工企業(yè)出口意愿明顯增加。與此同時，另一種現(xiàn)象也出現(xiàn)了，大型貿(mào)易商出口簡單鑄軋卷到海外，或當(dāng)原材料鋁錠使用回爐重鑄，或是半成品繼續(xù)加工為成品。其一定程度上也推動了國內(nèi)鋁板卷材消費。

總結(jié)與展望

國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟，各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進程偏慢；而現(xiàn)階段滬倫比值逐步走弱，鋁板卷材出口利潤明顯增加，出口窗期打開。現(xiàn)階段海外訂單并未呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，只是有所滯后。Mysteel鋁板帶箔團隊預(yù)測：金三銀四并未消失，而是有所推遲，于3月中下旬將會迎來海外訂單的爆發(fā)期。